金种子酒本周下落4.18%，迎驾贡酒、古井贡酒周跌幅均超2.5%，加之股价微微下落的口子窖——本周，在白酒指数小幅下挫的布景下，四大徽酒企业股价出现全线下落。

当今，徽酒品牌在省外市集的浸透率较低，在白酒行业全体濒临库存高企、价钱倒挂、滥用需求不及等周期性问题时，区域性白酒受到的冲击或将更为彰着。

ETF资金入市或将托底白酒估值

在阅历此前一周大幅反弹后，本周白酒指数小幅漂泊整理。为止6月27日收盘，白酒指数周跌0.83%，以55092.39点报收。从各酒类发扬来看，葡萄酒本周发扬相对较强，莫高股份（维权）周涨幅达到10.82%，王朝酒业和张裕a股价也有不同进度的上升。

白酒板块方面，*st岩石、伊力特、顺鑫农业、洋河股份、水井坊以及贵州茅台本周股价收尾上升，但涨幅不大。而跌幅榜上，金种子酒、山西汾酒、古井贡酒、迎驾贡酒以及皇台酒业周跌幅均超越2%。其中，金种子酒周跌幅达到4.18%，发扬低迷。

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华创证券分析指出，尽管白酒行业短期需求压力突显，但极致的压力测试展望时长有限，且头部白酒历久生意属性优秀、竞争力杰出，现时股息率大齐已在4%以上，动作优质红利财富的引诱力正在放大。同期，探究贵州茅台、五粮液等龙头企业占沪深300、上证50指数的权重，ETF资金入市将对估值起到托底作用。

四大徽酒各有“麻烦”？

从本周白酒企业全体走势来看，徽酒企业发扬相对低迷。在滥用场景萎缩、滥用需求不及以及白酒企业纷繁去库存控价的布景下，徽酒品牌在省外市集的浸透率较低、品牌影响力不及的舛错就暴流露来。

《逐日经济新闻·将进酒》记者提防到，左证2025年一季报，徽酒企业省外收入占比均较低。比如口子窖，其一季度安徽省外营收占比仅11.13%，迎驾贡酒和金种子酒同期省外营收占比也均未超越17%。

徽酒“老迈”古井贡酒诚然握续鼓动宇宙化计谋，但省外市集仍处于参预阶段，短期内难以带来显赫增长，加之省内竞争面容日益横蛮，其他徽酒品牌正在加快霸占市集份额，规画正濒临“表里交困”。

徽酒“老二”迎驾贡酒2025年一季度则遭受省内和省外收入双重下滑。一方面，古井贡酒对其压制增强；另一方面，省外市集拓展濒临较大阻力，难以造成褂讪的增长起原。

口子窖传统销售步地难以稳当现时市集变化，渠谈纠正后果尚未显现，影响销售服从和市集反馈速率。本年一季度，该公司规画性净现款流为-2.46亿元，现款流病笃可能影响公司运营褂讪性。

而金种子酒因历久深耕低端市集，导致品牌形象固化、溢价才能薄弱，主推的“馥合香”系列历久未能大开市集。自从华润入主后，金种子酒握续亏本，其一系列的纠正还未见收效。

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